近日來，央行研究局局長徐忠關(guān)于《當(dāng)前形勢下財(cái)政政策大有可為》的一番講話，引起市場熱議。徐忠從赤字率、減稅等方面指出，當(dāng)前的財(cái)政政策并不是真積極，甚至是緊縮的。

　　如果從官方公布的信息看，徐忠的話似乎有點(diǎn)道理。今年政府工作報(bào)告安排的赤字率是2.6%，和去年的3%相比是緊縮的。今年上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資同比下降了13.8個(gè)百分點(diǎn)，既來源于金融去杠桿造成信用緊張，也反映了清理地方政府隱性債務(wù)造成的流動(dòng)性緊張。此外，今年1-6月累計(jì)，全國一般公共預(yù)算收入104331億元，同比增長10.6%，全國政府性基金預(yù)算收入31237億元，同比增長36%。兩者合計(jì)的財(cái)政收入為135569億元，創(chuàng)同期歷史新高。

　　但簡單地用赤字率、財(cái)政收入、財(cái)政赤字衡量財(cái)政政策是否積極，可能對于專門研究財(cái)政體制和政策來說是不夠嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?。身為央行研究局局長的徐忠也說，中國的財(cái)政報(bào)表，他也看不懂。眼下大家都在一邊倒地關(guān)注徐忠的講話，但很少有人說說財(cái)政部是怎么看的。

　　事實(shí)上，徐忠是在7月13日中國財(cái)政科學(xué)研究院舉辦的一個(gè)論壇上發(fā)表上述觀點(diǎn)的，就在當(dāng)天論壇上，財(cái)科院院長劉尚希就對他的講話作了回應(yīng)。劉尚希說，財(cái)政政策問題非常復(fù)雜，各個(gè)方面有不同的看法，但財(cái)政政策絕對不是說財(cái)政部的政策。

　　“赤字率多高，財(cái)政部定不了，可能要上常委會，所以對于財(cái)政政策的基調(diào)不是一個(gè)部門的行為，反映的是一個(gè)國家行為，體現(xiàn)在財(cái)政部因?yàn)槭菄屹x予它履行財(cái)政的職責(zé)。”劉尚希再三強(qiáng)調(diào)，對財(cái)政政策的認(rèn)識和理解要避免“部門化”，不能說“這個(gè)政策是這個(gè)部門的，那個(gè)政策是那個(gè)部門的”。當(dāng)然部門會發(fā)揮重要的作用，給國務(wù)院提出建議，但是它沒有決定權(quán)。

　　既然兩位權(quán)威專家都說了財(cái)政問題“看不懂”、“非常復(fù)雜”，如果再討論中國的財(cái)政政策是否積極、如何積極之類的問題，似乎有班門弄斧之嫌。不過，從這場爭論可以看出，當(dāng)前中國在把握穩(wěn)增長、去杠桿與防風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡難度越來越大。

　　7月16日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了今年上半年中國經(jīng)濟(jì)主要數(shù)據(jù)。上半年GDP實(shí)際增長6.8%，比去年同期低0.1個(gè)百分點(diǎn)，數(shù)據(jù)看上去并不差。但仔細(xì)推敲，可以發(fā)現(xiàn)從投資、消費(fèi)到工業(yè)增加值，實(shí)體經(jīng)濟(jì)均出現(xiàn)了放緩的跡象。（點(diǎn)擊這里：一圖看懂中國上半年經(jīng)濟(jì)成績單）

　　與此同時(shí)，在去杠桿、金融嚴(yán)監(jiān)管下，資金鏈持續(xù)緊張，違約事件頻發(fā)，甚至部分地方政府融資平臺出現(xiàn)了一些風(fēng)險(xiǎn)事件。加上中美貿(mào)易摩擦形勢不明，中國經(jīng)濟(jì)面臨的壓力超過了多數(shù)政府官員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師在年初時(shí)候的預(yù)期。

　　基建投資往往是中國經(jīng)濟(jì)的重要引擎，甚至是托底經(jīng)濟(jì)的主要手段。不少分析人士認(rèn)為，今年上半年基建投資增速出現(xiàn)大幅下滑和地方融資平臺的收緊有很大關(guān)系，而收緊地方融資平臺體現(xiàn)的財(cái)政政策力度在收縮，清查政府和社會資本合作(PPP)項(xiàng)目、清查各類投資基金變相舉債制約了地方政府的融資能力。而清查PPP和各類投資基金變相舉債用意是防風(fēng)險(xiǎn)，畢竟防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)是十九大報(bào)告提出的“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”之首。

　　如是金融研究院院長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管清友在微博上就指出，“就事論事，就目前經(jīng)濟(jì)狀況，央行不愿放水也不能再放水，財(cái)政部不愿出錢也出不了錢。最后還需要領(lǐng)導(dǎo)統(tǒng)籌吧，但這已經(jīng)反映了部委層面對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的態(tài)度。”

　　一位不愿署名的知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家對界面新聞表示，在當(dāng)前環(huán)境下，地方政府舉債和對地方政府隱性負(fù)債的調(diào)查都面臨較大壓力，上半年基建投資下滑非常明顯，在這種情況下，財(cái)政政策需要平衡，要做好結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　交通銀行金融研究中心首席宏觀分析師唐建偉對界面新聞表示，不管是財(cái)政政策還是貨幣政策，都是為了達(dá)成短期宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)所采取的短期政策。從政策操作空間而言，當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下，財(cái)政政策的調(diào)節(jié)空間可能更大一些。

　　他說，貨幣政策方面，在發(fā)達(dá)國家貨幣政策正?；?，美聯(lián)儲持續(xù)加息縮表的國際大環(huán)境下，中美利差的縮小會加劇人民幣匯率貶值的壓力，所以中國貨幣政策進(jìn)一步放松的空間非常有限。同時(shí)，國內(nèi)去杠桿防風(fēng)險(xiǎn)的政策環(huán)境下，也要求貨幣政策必須保持穩(wěn)健中性，不能大幅放松，否則可能導(dǎo)致前期政策取得的成效前功盡棄。

　　比較而言，財(cái)政政策的操作空間要大一些。唐建偉指出，今年政府制定的財(cái)政赤字率為2.6%，略低于上一年，如果中美貿(mào)易摩擦加劇導(dǎo)致出口放緩幅度較大時(shí)，作為應(yīng)對，將財(cái)政赤字率適度提升到3%還是可行的。而且，今年上半年財(cái)政收入及稅收收入增速都超過GDP增速和全國居民的可支配收入的實(shí)際增速，財(cái)政減稅降費(fèi)仍有一定空間。

　　“更重要的是，未來中美貿(mào)易沖突加劇，中美兩國在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域?qū)脑瓉淼娜婧献鬓D(zhuǎn)向全面競爭，而競爭力的關(guān)鍵是兩國稅率的競爭，中國目前不管是公司稅還是個(gè)人所得稅率，整體都要高于美國，要在這場競爭中最終勝出，必須全面減稅?！碧平▊フf。