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　　徽商銀行香港上市在即。房地產(chǎn)巨頭萬(wàn)科日前斥資4億多美元參與認(rèn)購(gòu)徽商銀行H股，一石激起千層浪。目前，地產(chǎn)商僅靠自身業(yè)務(wù)增值，發(fā)展路徑越來(lái)越窄，因此，已有多家大型房企在謀求房地產(chǎn)金融化的布局，并以金融為紐帶進(jìn)行轉(zhuǎn)型，由此獲得更多利潤(rùn)，萬(wàn)科也不例外。

　　不過(guò)，有知情人士透露，對(duì)于萬(wàn)科而言，銀行只是一個(gè)平臺(tái)，布局金融的最終目的是盤活手頭上的以商鋪為主的商業(yè)地產(chǎn)，不過(guò)，入股徽商銀行是否能如萬(wàn)科所愿還有待觀望。

　　突破

　　萬(wàn)科參股徽商銀行謀求轉(zhuǎn)變

　　在國(guó)際配售期間，徽商銀行獲得了3倍認(rèn)購(gòu)，包括萬(wàn)科、周大福、江蘇匯金及Peaceland等共有6名基石投資者參與，認(rèn)購(gòu)金額達(dá)45.1億元，約相當(dāng)于集資額的一半。其中，地產(chǎn)巨頭萬(wàn)科的出手，讓業(yè)內(nèi)揣測(cè)紛紛。

　　萬(wàn)科前不久發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)公司旗下子公司認(rèn)購(gòu)徽商銀行H股股份數(shù)不超過(guò)88398 .6萬(wàn)股，金額達(dá)4.19億美元，交易完成后萬(wàn)科將持有徽商銀行近8%的股權(quán)，成為最大單一大股東。

　　對(duì)于首次大手筆投資房地產(chǎn)以外的領(lǐng)域，且首次大規(guī)模認(rèn)購(gòu)新股，萬(wàn)科董秘譚華杰公開表示“認(rèn)購(gòu)徽商銀行的投資規(guī)模不大，但可望發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，幫助公司率先向客戶提供國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的社區(qū)金融服務(wù)，提升公司在全面居住服務(wù)方面的競(jìng)爭(zhēng)力。”

　　直觀來(lái)看，萬(wàn)科借入股徽商銀行鞏固融資渠道便利的優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，目前萬(wàn)科有包括建材供應(yīng)商及承包商在內(nèi)的約8000家合作企業(yè)，其中5000家為中小型企業(yè)，今后，徽商銀行也能夠?yàn)檫@些合作的小企業(yè)提供更為便捷的融資通道，且可降低成本，這客觀上也有利于萬(wàn)科在與這些企業(yè)談合作時(shí)，降低采購(gòu)方面的資金成本。

　　此外，有分析人士認(rèn)為，萬(wàn)科自身貸款融資并不十分困難，只不過(guò)，目前的地產(chǎn)商僅靠自身業(yè)務(wù)增值，發(fā)展路徑越來(lái)越窄，接下來(lái)萬(wàn)科很可能將謀求地產(chǎn)業(yè)金融化，并以金融為紐帶進(jìn)行轉(zhuǎn)型，由此獲得更多利潤(rùn)。

　　實(shí)際上，萬(wàn)科管理層早有建立一個(gè)金融平臺(tái)的打算。萬(wàn)科集團(tuán)總裁郁亮曾表示，“中國(guó)房產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入‘下半場(chǎng)’，告別暴利時(shí)代。當(dāng)游戲規(guī)則發(fā)生了變化，房地產(chǎn)企業(yè)都必須重新檢視自己存在的方式和策略，萬(wàn)科將從產(chǎn)品供應(yīng)商轉(zhuǎn)型城市配套服務(wù)商的新定位?！比f(wàn)科入股商業(yè)銀行，一方面是為其管理的社區(qū)提供金融服務(wù)，另一方面則是通過(guò)這一金融平臺(tái)向其他產(chǎn)業(yè)延伸，實(shí)現(xiàn)與自身可控的金融平臺(tái)的良性對(duì)接。

　　對(duì)徽商銀行而言，該行的房地產(chǎn)行業(yè)信貸投放政策與大多數(shù)銀行無(wú)異，都是以“控風(fēng)險(xiǎn)”“有保有壓”為主基調(diào)，但在徽商銀行高層看來(lái)，萬(wàn)科作為優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)商，參股后雙方都能借助城鎮(zhèn)化的發(fā)展和中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)崛起的背景開展業(yè)務(wù)合作。

　　“目前，房地產(chǎn)行業(yè)投資依然是帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量，因此，大多數(shù)銀行的房地產(chǎn)貸款占比都不低，萬(wàn)科介入后，其合作的上千家企業(yè)都有可能給徽商銀行帶來(lái)融資或其他方面的業(yè)務(wù)，徽商銀行能夠在地產(chǎn)供應(yīng)鏈中尋找業(yè)務(wù)擴(kuò)張的機(jī)會(huì)?！币晃汇y行業(yè)分析人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。

　　壓力

　　倒逼資產(chǎn)證券化盤活商業(yè)地產(chǎn)

　　目前，房地產(chǎn)金融化已是業(yè)內(nèi)共識(shí)。房地產(chǎn)行業(yè)在經(jīng)過(guò)了五六年高利潤(rùn)增長(zhǎng)之后，隨著價(jià)格泡沫的集聚，不少大型房企早已開始在金融領(lǐng)域布局，包括保利、泛海、綠地等在內(nèi)的房企，已先于萬(wàn)科入股了商業(yè)銀行。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)的融資正在越來(lái)越多地由間接融資向直接融資轉(zhuǎn)變，銀行貸款不再是唯一的主要融資渠道，但銀行仍然是不可或缺的重要金融平臺(tái)，房企需要把握時(shí)機(jī)占領(lǐng)在金融領(lǐng)域布局的窗口和資源。