2015年債市平穩(wěn) 股市仍看好
[摘要]南方基金固定收益部總監(jiān)韓亞慶，他對債券市場和股票市場都有研究，認(rèn)為明年債市平穩(wěn)、股市仍看好。
南方廣利AB今年以來收益率高達(dá)35.27%，超額收益15.28%，更勇超同期股票型基金27.08%的平均收益率。管理著南方廣利的正是南方基金固定收益部總監(jiān)韓亞慶，他對債券市場和股票市場都有研究，認(rèn)為明年債市平穩(wěn)、股市仍看好。
“2015年債券市場要邊走邊看?！表n亞慶坦言，債券市場在經(jīng)歷2014年一個(gè)歷史性大牛市之后，歷史經(jīng)驗(yàn)上看，2015年呈現(xiàn)相對均衡市場格局，不過也要考察一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。他表示，目前整個(gè)債券市場收益率相對均衡，既沒有過高，也沒有過低，目前做投資需要判斷方向在何方，這是基于宏觀經(jīng)濟(jì)、政策變化、其他類別資產(chǎn)表現(xiàn)等綜合判斷。
韓亞慶表示，短期來看相對震蕩格局可能性更大，需要觀察三大數(shù)據(jù)，第一是信貸數(shù)據(jù)，11月信貸放量，12月、1月信貸是否會放量？第二是房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，第三是貨幣政策是否會變化?！皞€(gè)人認(rèn)為，兩會之前降息可能性較小，因?yàn)?1月底降息水平歷史上是比較高的，相當(dāng)于一次半到兩次的降息，明年一季度降準(zhǔn)的概率大于降息。”因此，他表示，“短期債券投資不要過于激進(jìn)，最好不要保持高久期，降低杠桿，保持基金的流動性?！?/font>
“2015年債券市場收益，來自價(jià)差收益會相對較小，更多的是票息收益，以及通過一些信用選擇獲取價(jià)差收益，或者波段操作利率債的價(jià)差收益，2015年整體收益水平預(yù)計(jì)不及2014年?！表n亞慶表示。
韓亞慶對股市也有自己觀點(diǎn)，他坦言自己自下半年就對市場非?？春?，主要有三個(gè)原因，第一是對領(lǐng)導(dǎo)人很有信心；第二是經(jīng)濟(jì)增長消除了尾部風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)不會硬著陸，而且目前很多改革方向是積極的；第三，大類資產(chǎn)比較上，在貨幣資產(chǎn)、房地產(chǎn)市場、債券資產(chǎn)等可投資資產(chǎn)中，股票成為一個(gè)洼地，風(fēng)險(xiǎn)收益比較高?！澳壳翱?，這三個(gè)因素仍向好，因此我對后市仍比較看好?！?/font>
韓亞慶進(jìn)一步表示，這一輪上漲主要是流動性推動，新增資金決定方向，但是經(jīng)濟(jì)基本面并不是很配合?！岸唐谂袛嗟脑?，市場會進(jìn)入一個(gè)修正和調(diào)整期，但大方向來說，對市場還是比較樂觀?！?/font>
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