私募債獲銀行摘牌 小貸公司拓寬直融渠道
日前，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家獲悉，東方資產(chǎn)旗下的長春邦信小貸和青島邦信小貸在齊魯股權(quán)交易中心成功發(fā)行全國首批國有小貸公司私募債，并獲得銀行摘牌。
北京某小貸公司人士表示，資金短缺一直是制約小額貸款公司發(fā)展的瓶頸。長期以來，小貸公司的資金來源主要是股東出資、股東借款和銀行的授信。近年來，也逐漸開始探索發(fā)行私募債、資產(chǎn)證券化等新型融資方式。
銀行貸款是小貸公司最為主要的融資渠道，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，小貸公司從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)獲得融入資金的余額，不得超過資本凈額的50%。
今年5月份，銀監(jiān)會(huì)、央行聯(lián)合下發(fā)的《小額貸款公司管理辦法(征求意見稿)》中，放松了小貸公司融資杠桿的比例限制，前述這一凈資本50%的限制也將取消。
直接融資成主流
據(jù)了解，長春邦信小貸、青島邦信小貸私募債的備案額度分別為5000萬元，期限為36個(gè)月，票面利率9%。本期私募債在齊魯股權(quán)交易中心發(fā)行，采取一次報(bào)備、分期募集的方式。由東興證券擔(dān)任承銷商，中合中小企業(yè)融資擔(dān)保公司提供擔(dān)保。
截至目前，青島邦信小貸已完成兩期私募債券的發(fā)行，成功募集資金5000萬元，全部由齊魯銀行自有資金購買。長春邦信小貸完成一期私募債的發(fā)行，募集資金3000萬元。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，小貸公司通過發(fā)行私募債直接融資的模式比較盛行，不過市場認(rèn)購整體比較清淡。在地方股權(quán)交易中心的私募債屬于“非標(biāo)”產(chǎn)品，能獲得銀行單一資金“摘牌”殊為不易。
還有一個(gè)重要的因素是，前述兩家小貸公司的母公司東方邦信成立于2012年12月21日，系中國東方資產(chǎn)旗下十大平臺(tái)公司之一，是一家集小額貸款、小貸基金、互聯(lián)網(wǎng)金融及IT服務(wù)為一體的國有小微金融綜合服務(wù)商。
據(jù)東方邦信資金運(yùn)營部相關(guān)人士介紹，小貸公司的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，也稱“類信貸資產(chǎn)證券化”產(chǎn)品是不少小貸公司融資的新途徑。據(jù)其介紹，一般的做法是小貸公司通過地方股權(quán)交易中心轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，并承諾一年后回購，投資方一般都是銀行。
知情人士還表示，也有小貸公司熱衷于發(fā)行私募債募集資金，不過很多小貸公司發(fā)行的私募債無人問津。原因是在經(jīng)濟(jì)下行周期，小貸公司的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目難找，不良率卻飆升。今年以來已有上百家小貸公司申請(qǐng)注銷。
前述知情人士表示，“一些民營的或者激進(jìn)一點(diǎn)的公司，平均不良率在10%左右，主要是這類的小貸公司喜歡做大單，出一單不良風(fēng)險(xiǎn)就比較大了。而相對(duì)穩(wěn)健的和單筆金額比較小，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)分散的小貸公司，不良率約在3%左右?！?/font>
資產(chǎn)證券化有望井噴
央行數(shù)據(jù)顯示，截至2014年9月末，全國共有小額貸款公司8591家，貸款余額9079億元，前三季度新增人民幣貸款886億元。
業(yè)內(nèi)人士表示，銀行貸款是小貸公司最為主要的融資渠道。不過根據(jù)相關(guān)規(guī)定，小貸公司從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)獲得融入資金的余額，不得超過資本凈額的50%。
東方邦信相關(guān)人士也表示，小貸公司以公募的方式發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品來融資，今年年初以來暫被凍結(jié)。預(yù)計(jì)資產(chǎn)證券化備案制出臺(tái)后，會(huì)有更多的小貸公司通過交易所公募的方式發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。
近日，保監(jiān)會(huì)也批復(fù)首個(gè)基于小貸的資產(chǎn)支持計(jì)劃——“民生通惠-阿里金融1號(hào)項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃”。據(jù)悉，該計(jì)劃是由民生通惠資產(chǎn)管理有限公司和螞蟻金融服務(wù)集團(tuán)旗下螞蟻微貸合作推出，募集總規(guī)模達(dá)30億元。
東方邦信的相關(guān)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)資金具有長期的、低成本的優(yōu)勢，以后將會(huì)成為優(yōu)質(zhì)的小貸公司很好的融資渠道。今年7月末，保監(jiān)會(huì)向保險(xiǎn)資管公司下發(fā)《項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃試點(diǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管口徑》中明確，保險(xiǎn)資管開展的項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃基礎(chǔ)資產(chǎn)可以是“小額貸款公司發(fā)放的貸款”，這為小貸公司打開了另一融資渠道。
隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的日益火爆，小貸公司融資比較“花哨”的玩法就是P2P的資金對(duì)接小貸公司的項(xiàng)目。該人士稱，P2P和小貸對(duì)接，有一定的風(fēng)險(xiǎn)，主要是會(huì)出現(xiàn)平臺(tái)資金遭挪用、貸款審核不嚴(yán)等諸多風(fēng)險(xiǎn)；并且P2P的資金來源小額分散且成本很高。
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