高盛:外匯套利交易風險回報改善
高盛集團(Goldman Sachs)近期表示,自今年年初以來,隨著投資策略的大幅改善,外匯市場套息交易盛行。外匯套利策略的回報預期接近危機后低位,且市場風險突然轉向的風險大幅降低。
高盛稱,基于很多措施,套利風險利差已升至至少3年以來的最高水平,外部赤字開始不同程度地收窄,許多高收益率從貨幣高度程度下降,利差增加。于之前外匯套利策略大幅回落的相比,市場風險降低我們總結為以下幾點:
1、大多數高收益貨幣國家對外赤字開始收窄;
2、高收益貨幣整體高估情況減弱;
3、利差顯著上升;
4、在一段時段內外匯市場對基本面的反應更加遲鈍;
5、根據估算,預計外匯套利回報接近全球金融危機以來的最低水平。
不過,高盛警告,“一些負面的套利交易風險依然存在。在部分國家,我們依然擔憂利率可能不會高到抵消宏觀風險。”
因此,在選擇高息貨幣投資組合時應做出挑選也有明顯的風險,如美聯(lián)儲(Fed)削減QE;另外負面的全球增長下滑也是不利于外匯套利交易的風險。
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