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　　繼2014年10月完成定增后，今年1月20日，吳通通訊(300292)再次拋出重組方案，擬溢價(jià)近20倍收購(gòu)互眾廣告100%股權(quán)。這也是公司上市三年來(lái)的第三份融資方案，因此被市場(chǎng)投資者戲稱是創(chuàng)業(yè)板中的 “融資專業(yè)戶”。

　　每年一次外延收購(gòu)

　　吳通通訊自2012年上市以來(lái)每年皆以定增方式進(jìn)行外延收購(gòu)。2013年2月，公司發(fā)布定增預(yù)案，以1.68億元收購(gòu)生產(chǎn)銷售無(wú)線通信終端設(shè)備的寬翼通信，進(jìn)軍移動(dòng)設(shè)備終端，并于當(dāng)年9月成功實(shí)施定增。

　　2014年1月，吳通通訊再度籌劃定增，以5.5億元收購(gòu)國(guó)都互聯(lián)，進(jìn)軍移動(dòng)信息化系統(tǒng)解決方案及運(yùn)營(yíng)服務(wù)行業(yè)，公司于2014年10月完成定增。不過(guò)，第二次再融資并非一帆風(fēng)順，期間受到 “私募澤熙投資調(diào)查案”的影響，再融資一度被證監(jiān)會(huì)暫停審核。原因是吳通通訊去年1月重組預(yù)案出爐，而2013年年報(bào)顯示，澤熙1期和澤熙6期在當(dāng)年四季度分別新進(jìn)138.06萬(wàn)股和94.58萬(wàn)股。

　　后期，雖然融資恢復(fù)審核，但公司股價(jià)卻一直停滯不前，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后同期大盤走勢(shì)。

　　“創(chuàng)業(yè)板股票瘋漲，公司股票為何始終落后指數(shù)？”“高成長(zhǎng)的公司，股價(jià)為何接連暴跌？”在吳通通訊定增籌劃期間，小股東在互動(dòng)易不斷詢問(wèn)股價(jià)漲勢(shì)疲軟的原因。就此疑問(wèn)，大眾證券報(bào)和財(cái)信網(wǎng)記者昨日聯(lián)系了吳通通訊證券事務(wù)代表朱銘偉，其表示對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)沒(méi)辦法做解釋。

　　而今年1月20日，公司第三次拋出定增方案，此時(shí)距離公司完成第二次定增僅僅過(guò)去三個(gè)多月時(shí)間。

　　標(biāo)的業(yè)績(jī)暴漲 成長(zhǎng)性存疑

　　新出爐的定增方案顯示，吳通通訊擬通過(guò)收購(gòu)互眾廣告，切入互聯(lián)網(wǎng)廣告與數(shù)字營(yíng)銷市場(chǎng)，標(biāo)的互眾廣告100%股權(quán)的交易價(jià)格約13.50億元，較 其 資 產(chǎn) 賬 面 價(jià) 值 增 值 率 為1973.45%。

　　不過(guò)，與標(biāo)的資產(chǎn)近20倍的溢價(jià)相比，互眾廣告2014年業(yè)績(jī)明顯暴漲，兩年間業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。2013年和2014年1-10月，互眾廣告分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2306.64萬(wàn)元、1.25億元，凈利潤(rùn)分別為150.17萬(wàn)元和3410.71萬(wàn)元。

　　由于2013年與2014年業(yè)績(jī)差距甚遠(yuǎn)，有投資者擔(dān)心收購(gòu)標(biāo)的2014年的業(yè)績(jī)會(huì)不會(huì)只是“曇花一現(xiàn)”？

　　“互眾廣告成立于2013年3月。由于互眾廣告歷史盈利記錄較短，可能對(duì)投資者判斷互眾廣告未來(lái)盈利能力的持續(xù)性帶來(lái)一定的困難?！睂?duì)此朱銘偉表示，公司在預(yù)案里做了解釋。

　　關(guān)于互眾廣告剛成立的問(wèn)題，公司還披露道，隨著核心經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)在標(biāo)的公司的任職承諾期限到期后，若相關(guān)核心人員發(fā)生大規(guī)模流失，將對(duì)互眾廣告未來(lái)的持續(xù)盈利能力造成較大影響。

　　本次交易對(duì)方承諾，互眾廣告2015年、2016年、2017年凈利潤(rùn)分別不低于為1億元、1.3億元和1.69億元。但依然存在承諾不兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)?！叭绻ケ姀V告在未來(lái)承諾年度內(nèi)未能實(shí)現(xiàn)盈利承諾，本次交易仍然存在業(yè)績(jī)補(bǔ)償實(shí)施的違約風(fēng)險(xiǎn)?！眳峭ㄍㄓ嵦寡?。

　　需要提及的是，在吳通通訊保持著每年一次外延收購(gòu)“節(jié)奏”的同時(shí)，公司董事長(zhǎng)萬(wàn)衛(wèi)方等多名高管合計(jì)持有的9000萬(wàn)股限售股也將于今年3月2日到期。(記者 張曌)